消耗大于产出，生产资料不足、产出不足，人口就会过剩，战争、瘟疫、宗教就会如影随形，对于所有人而言，都是天崩地裂。
“陛下，万历宝钞在贬值，一贯钞只能换到六百五十文，九钱银，而宝钞局和宝源局的官价是，七百文和一两银，户部得知之后，询问了情况，官价是否要随着民价降低？”大司徒张学颜拿出了一本奏疏。
这是一个噩耗，万历宝钞发行刚刚两年时间，宝钞发行量不过一千四百万贯，宝钞就已经开始贬值。
朱翊钧拿到了户部的奏疏，如果大明官价不降，那么就有人会套利，九钱银在民价收，一两银在官铺兑现。
这一倒手，就是10%的利润，而且民间已经出现了一些人，专门做这个生意。
朱翊钧看完了奏疏，眉头紧蹙的说道：“如果官价跟着一起降，不出三年，万历宝钞，就会步了洪武宝钞的后尘，万民对宝钞越来越不信赖，价格会立刻走低，宝钞越不被接纳，流通的份额就会越小，造成进一步的贬值。”
“如果官价不跟着降，就会有人源源不断的从宝钞局套利出去，朝廷只要发行宝钞，就要承担10%甚至更多的损失，同样，这种套利存在，人们都拿着去套利，而不是使用，宝钞流通份额也会降低，也不被人认可，造成进一步的贬值。”
两头堵。
皇帝总结了户部的奏疏，万历宝钞看起来，刚刚发行两年，就步入了一个死局，无论怎么选，最终的结果，都是流通的份额降低，不被认可，进一步贬值，最终退出流通市场。
想在万历年间，建立纸钞体系，确实非常困难。
自万历十五年起开始讲黄金叙事，十六年开始发钞六百万贯，十七年发钞八百万贯，短短两年时间，已经有了10%的贬值速度，大大的超出了朝廷的预料。
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